Дайджест газеты "Коммерсант" от 21 мая 2008 года. (часть II).
Дайджест газеты "Коммерсант" от 21 мая 2008 года. (часть II).
ПРАВИТЕЛЬСТВО СОБИРАЮТ НА ПРЕЗИДИУМ
В понедельник в Белом доме будут делить контроль над внешней торговлей
В понедельник 26 мая премьер-министр Владимир Путин проведет первое заседание президиума правительства, которое, как и предсказывал "Ъ", окажется де-факто вторым заседанием нового правительства Владимира Путина. Главным событием на заседании ожидается жесткое противостояние между членом президиума главой Минэкономразвития Эльвирой Набиуллиной и просто министром промышленности и торговли Виктором Христенко: стороны не могут договориться о разделе контроля над внешней торговлей.
Как сообщил вчера вице-премьер и руководитель аппарата правительства Сергей Собянин, первое заседание вновь созданного президиума правительства назначено на понедельник, 26 мая. С этого момента понедельники становятся традиционными днями для еженедельных встреч членов правительства с премьер-министром Владимиром Путиным. По понедельникам Владимир Путин встречался с членами правительства и в качестве президента. Напомним, что 15 мая Владимир Путин распорядился создать президиум из 15 членов правительства (смотри "Ъ" за 20 мая). Прежний механизм заседаний правительства он назвал "неповоротливым" и установил, что не вошедшие в президиум министры (их десять человек) будут приглашаться только в том случае, если рассматривается их вопрос. Заседания "большого правительства" (по прежнему механизму) Владимир Путин собирается проводить "не реже одного раза в месяц".
Но уже 26 мая Владимиру Путину предстоит юридическая дилемма: переименовать заседание президиума в заседание правительства или повторно выносить вопрос на ежемесячное заседание кабинета. Как сообщил вчера Сергей Собянин, на заседании президиума запланировано рассмотрение новых положений и изменений в действующие положения о федеральных органах исполнительной власти. Вчера он высказал уверенность, что в понедельник президиум правительства "утвердит" эти вопросы. Проблема в том, что решения президиума для "утверждения" может оказаться недостаточно. Статьей 28 конституционного закона "О правительстве" оговаривается перечень из 15 вопросов, которые принимаются "исключительно на заседаниях правительства РФ". Среди них и вопрос "утверждения положения о федеральных министерствах и об иных федеральных органах исполнительной власти". То есть несмотря на кворум, который обеспечивают в президиуме 15 членов правительства, Владимир Путин окажется в правой ловушке.
Ничего экстраординарного в ситуации, когда с обсуждаемым на президиуме вопросом согласны все члены правительства, произойти не может, просто оформление бумаг немного разойдется с реальным названием событий. Однако уже первое заседание президиума может оказаться достаточно острым. Как уже сообщал "Ъ", 12 мая президент Дмитрий Медведев утвердил предложенную Владимиром Путиным новую структуру правительства. Изменения в названии и полномочиях коснулись Минэкономразвития, из названия которого исчезло слово "торговля". Его получил Минпромторг (ведомство Виктора Христенко), который, в свою очередь, потерял из названия слово "энергия", доставшееся вновь образованному Минэнерго. При разделе функций между этими ведомствами наиболее болезненным оказался раздел вопросов ответственности за торговлю между Минпромторгом и Минэкономразвития.
В правительстве "Ъ" сообщили, что Минпромторг претендует на передачу всех торговых функций бывшего МЭРТа. В свою очередь, член президиума и министр экономического развития Эльвира Набиуллина категорически отказывается уступить функции контроля над внешней торговлей, ссылаясь на необходимость проведения переговоров с ВТО. Не вошедший в президиум Виктор Христенко не настаивает на праве ведения переговоров с ВТО. Однако он по существу возражает, что функция внешней торговли тесно связана с ключевой задачей Минпромторга - интеграцией РФ в мировую экономику через промышленное и инновационное развитие. Сам господин Христенко, по данным "Ъ", без споров отказался от контроля над нефтеперерабатывающими предприятими в пользу Минэнерго, даже несмотря на то, что ему это помешает выполнять функцию развития химической промышленности. Точно так же он предлагает поступить и Эльвире Набиуллиной. Вчера на заседании комиссии по административной реформе решение этого спора было отложено на 26 мая.
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ ПОВТОРЯЕТ УСПЕХИ 2007 ГОДА
Нефтяная отрасль пытается выйти из стагнации
Данные Росстата о промышленном производстве в январе-апреле 2008 года оказались оптимистичнее ожиданий экономистов. Объем промпроизводства за четыре месяца увеличился на 6,9%, а в апреле на 9,2% - в основном за счет машиностроения и строительства. В апреле наметилось и замедление темпов падения добычи нефти. Опрошенные "Ъ" экономисты говорят о готовности увеличить прогноз темпов роста промышленности на 2008 год.
Данные Росстата о промпроизводстве за апрель 2008 года оказались выше ожиданий экономистов, которые прогнозировали рост чуть более 6%. Вчера статведомство отчиталось, что в апреле объем промышленного производства увеличился на 9,2% по сравнению с апрелем 2007 года (в марте - на 6,5%, в феврале на 7,5% и на 4,5% - в январе). Это максимальный рост с июля 2007 года (10,3%). Апрель позволил промышленности догнать прошлогодние показатели: за январь-апрель рост составил 6,9%, столько же, сколько за аналогичный период 2007 года.
"Апрельские показатели промышленности оказались гораздо выше ожиданий, несмотря на то что в апреле 2008 года было на один рабочий день больше, а это 1,4-1,5% дополнительного роста. Впрочем, даже 7,8% очень высокий показатель для апреля",- отмечает Владимир Сальников из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. Сергей Улатов из Всемирного банка говорит, что бурный рост промышленности - результат высокого инвестиционного спроса в государственном и частном секторе. Рори Макфаркуар из Goldman Sachs подчеркивает, что рост кредитования, несмотря на незначительное замедление, остается на очень высоком уровне: 50% в апреле в годовом выражении. "Это позволяет таким чувствительным к степени доступности кредитов отраслям как строительство поддерживать высокие темпы роста",- отмечает он, подчеркивая, что даже ЦБ признает идущий перегрев экономики. В то же время, выступая вчера на конференции "Россия в мировой экономике", замглавы Минэкономразвития Станислав Воскресенский заявил, что "проблема перегрева экономики - это проблема только одного города, Москвы. Если выехать чуть за пределы Москвы, становится очевидно, что экономика России тотально недоинвестирована и никакого перегрева нет",- подчеркнул он.
Основной вклад в промышленный рост продолжает вносить обработка - строительство и отрасли, сопряженные с ним, а также машиностроение. В апреле 2008 года по сравнению с апрелем 2007 года обрабатывающие производства выросли на 14,5%. Производство легковых автомобилей в апреле увеличилось на 28,8%, труб гидравлических - на 77,6%, тракторов - в 2,1 раза. Выпуск кирпича в апреле вырос на 10,5%, конструкций и железобетонных изделий - на 11,2%.
В апреле нефтедобыча показала первые признаки выхода из стагнации. Среднесуточная добыча нефти продолжила сокращаться, но гораздо меньшими темпами, чем в предыдущие месяцы. По данным Росстата, в январе 2008 года среднесуточная добыча нефти сократилась на 0,4%, в феврале на 1,4%, в марте - на 1,6%, а в апреле - на 0,4%. "Похоже, что ситуация в нефтяной отрасли начинает налаживаться",- говорит Владимир Сальников. А Сергей Улатов полагает, что одной из причин этого является рост внутреннего спроса на нефть и введение новых мощностей по нефтепереработке. Верят в прекращение спада в нефтедобыче и в правительстве. Как заявил на прошлой неделе агентству "Интерфакс" вице-премьер Игорь Сечин, в чьем ведении находятся вопросы развития ТЭКа и природопользования, "к концу 2008 года падение добычи нефти сменится увеличением".
Опрошенные "Ъ" экономисты отмечают, что готовы пересмотреть прогнозы темпов роста промышленности в 2008 году в сторону увеличения. "Судя по всему, рост будет выше 6%",- говорит господин Сальников, а это выше официального прогноза, который составляет 5,7%.
КОПЕЕЧНЫЙ ВОПРОС
Вчера в интервью "Интерфакс-АФИ" первый зампред ЦБ Георгий Лунтовский признал, что среди профильных ведомств идет дискуссия об экономической целесообразности обращения монет номиналом 1 и 5 коп. По его словам, проблема в том, что затраты на их чеканку существенно превышают номинал, а сами монеты "по разным причинам практически не возвращаются в кассы кредитных учреждений из наличного денежного оборота".
Не менее важно и то, что монеты обслуживают мизерную долю денежного обращения. По данным ЦБ на 1 апреля 2008 года, на монеты приходилось лишь 0,55% всей наличной денежной массы, находившейся в обращении (3,8 трлн руб.). При этом "в штуках" соотношение совершенно иное: на купюры приходится 14%, а на монеты - 86%. Господин Лунтовский проиллюстрировал эту диспропорцию простым расчетом - на одного россиянина приходится около 250 монет. При этом больше всего в обращении самых мелких монет - 1, 5 и 10 коп., а сколько-нибудь востребованы монеты 1, 2 и 5 руб. (см. диаграмму). Немного в обращении монет номиналом 10 руб., хотя, казалось бы, именно они могли бы быть наиболее востребованными. Господин Лунтовский вчера признал, что их будет больше, но о полной замене купюры на монету сейчас "речи не идет". И это даже несмотря на то, что срок службы купюр 10 и 50 руб.- менее года, а монет - до 30 лет. Впрочем, ЦБ можно понять - если инфляция сохранится на уровне хотя бы 10% в год, цены за это время вырастут в 17,5 раза, а монета 10 руб. превратится в нынешние 50 коп.
ЦБ настаивает на том, что вывод мелких монет не приведет к дополнительной инфляции. Произойдет лишь округление сумм при расчетах наличными, а не цен и тарифов. Экономию времени на кассе в магазине, на рваных карманах и кошельках ЦБ не оценивает. Именно это, скорее всего, будет основным эффектом от избавления от бесполезной мелочи.
Максим Шишкин
CHEVRON ПРЕДЪЯВИЛ СВОИ УСЛОВИЯ РАСШИРЕНИЯ КТК
Дмитрию Медведеву в Казахстане вряд ли удастся одобрить этот проект
Меморандум о расширении КТК, утвержденный профильными министрами России и Казахстана в начале мая, не был одобрен советом директоров консорциума из-за несогласия его иностранных акционеров с некоторыми условиями меморандума. Теперь в случае внесения в него изменений его придется согласовывать уже с новым Минэнерго и новым главой министерства Сергеем Шматко, что затянет процесс надолго. И уж точно акционеры КТК не успеют договориться к стартующему в четверг визиту в Казахстан президента России Дмитрия Медведева.
На состоявшихся вчера заседаниях советов директоров ЗАО КТК-Р и АО КТК-К было принято решение отложить обсуждение меморандума о взаимопонимании о принципах расширения КТК на неопределенный срок. Об этом "Ъ" рассказал источник, близкий к "Транснефти". По его информации, утверждение меморандума в его нынешней редакции было заблокировано иностранными акционерами консорциума во главе с Chevron из-за несогласия с определенными в нем условиями.
6-7 мая глава Минпромэнерго Виктор Христенко побывал с визитом в Астане, где договорился с министром энергетики и минеральных ресурсов Республики Казахстан Сауатом Мынбаевым о совместной позиции по проекту расширения КТК с 32 млн до 67 млн тонн (см. "Ъ" от 8 мая). Согласно меморандуму о взаимопонимании, расширение должно завершиться к 2012 году. Казахстан также обязался направлять 17 млн тонн нефти в трубопровод Бургас-Александруполис, заполнение которого собственными средствами России до сих пор под вопросом. Стороны договорились обеспечить стабильные поставки на НПЗ Казахстана и транзит российской нефти в направлении Китая, рассмотреть возможность транспортировки казахстанской нефти до Усть-Луги с расширением нефтепровода Атырау-Самара и перспективы совместного использования НПЗ в Казахстане и России, а также скоординировать политику по транспортировке нефти в Черноморском регионе. Собеседник "Ъ" говорит, что свое недовольство условиями меморандума Chevron высказывал и до заседания совета. Его высказал глава Chevron в России Иэн Макдональд на встрече с президентом "Транснефти" Николаем Токаревым 16 мая. Факт встречи и обсуждения вопросов КТК подтвердил "Ъ" вице-президент "Транснефти" Михаил Барков.
По словам источника "Ъ", Chevron считает неправомерным содержащееся в меморандуме требование о повышении инвестиционного тарифа на $14-15 за тонну. Возникли и разногласия по вопросу о пересчете процентов по задолженности консорциума: если в меморандуме заложен простой процент в размере 6%, то иностранные акционеры настаивают на сохранении сложного процента (начисление процента на проценты) в размере 7,9% годовых. Chevron также категорически отказывался от перевода прикомандированных к КТК сотрудников в штат КТК-Р или КТК-К, а также не соглашался с предложенной в меморандуме схемой реструктуризации долга.
В "Транснефти" недовольны затяжками при согласовании расширения. "Наша позиция в том, что те мелкие и пока не урегулированные вопросы, которые остались, не стоят самой идеи расширения",- говорит господин Барков. При этом, по его словам, налицо реальный прогресс в переговорах. "Мы как никогда ранее близки к тому, чтобы выйти на реальное соглашение",- говорит он. По словам господина Баркова, за время обсуждения расширения КТК "Транснефть" пошла на весьма существенные уступки западным акционерам, в том числе сошла с позиции расширения строго после реструктуризации долга КТК и только после повышения тарифа.
Как сообщил один из источников "Ъ" в "Транснефти", по вопросу тарифообразования есть уступки и со стороны Chevron. Иностранные акционеры КТК предполагали, что изначально средства на финансирование расширения будут черпаться из собственных средств КТК, потом будут привлекаться займы, и лишь потом возможно повышение тарифа, в случае если заемных средств будет недостаточно. Позиция "Транснефти" заключалась в возможности рассмотрения повышения тарифов на стадии до привлечения займов. Chevron, по словам собеседника "Ъ", согласился на принципиальную возможность рассмотрения этого вопроса. В Chevron не смогли оперативно дать комментарии по заседанию, однако рассказали, что было принято решение не выплачивать дивиденды за 2007 год.
"Обстоятельства с экспортом нефти из Казахстана таковы, что у экспортеров еще есть время,- говорит аналитик RusEnergy Михаил Крутихин.- Мощностей пока достаточно, с учетом отсрочки ввода в эксплуатацию Кашагана у акционеров КТК есть время, чтобы плотно поговорить о бизнесе". Однако, по словам Михаила Баркова, "Транснефть" хотела бы, чтобы в основу итогового соглашения лег существующий меморандум, и потому, что после изменения структуры правительства сменилось как министерство, так и его глава. И в случае внесения изменений меморандум необходимо будет вновь провести через согласование на уровне министерств двух стран.
22 мая начинается двухдневный визит в Казахстан президента РФ Дмитрия Медведева. Среди сопровождающих его лиц есть и новый глава Минэнерго Сергей Шматко, который, впрочем, пока не так далеко продвинулся в создании нового министерства. Вопрос КТК, который в рамках подготовки визита господина Медведева решал господин Христенко, предполагалось сделать одним из основных - скорее всего, после вчерашнего совета директоров КТК причислить его к списку достижений президента пока не удастся.
МИНФИН ПОДУМАЛ О МАЛОМ
Правительству представлены поправки о налогообложении малого бизнеса
Как стало известно "Ъ", Минфин внес в правительство законопроект о совершенствовании налогообложения малого бизнеса, реализующий фискальную часть предвыборных обещаний Дмитрия Медведева этому сектору экономики. В частности, проект расширяет сферу применения патентной системы налогообложения и сокращает объем фискальной отчетности. Вынашивавшиеся Минфином идеи о повышении налоговой нагрузки и о введении ограничений на малый бизнес для борьбы с искусственным "дроблением" компаний из-за сопротивления других ведомств в проект в итоге не попали.
Забота Дмитрия Медведева о состоянии малого бизнеса в России (эту тему президент поднял уже в предвыборной речи в Красноярске, а позже посвятил ей свой первый президиум Госсовета) вынудила побеспокоиться о "маленьких" и Министерство финансов. Как сообщили "Ъ" в этом ведомстве, на рассмотрение правительства представлен законопроект "О внесении изменений в главы 26.1, 26.2 и 26.3 части второй Налогового кодекса РФ". Эти главы описывают три специальных фискальных режима для малого бизнеса: упрощенная система налогообложения ("упрощенка"), а также системы уплаты единого налога на вмененный доход (ЕНВД) и единого сельхозналога (ЕСХН).
Имеющимся у "Ъ" документом пользователям спецрежимов предоставляется возможность подавать налоговые декларации по итогам налогового (а не отчетного, как сейчас) периода. Поскольку компании на "упрощенке" отчитываются ежеквартально, для них новация будет означать четырехкратное сокращение объема отчетности, для плательщиков сельхозналога, сдающих декларации раз в полгода,- двукратное. Для "вмененщиков", уплачивающих единый налог раз в квартал, ничего не изменится.
Другая новация - расширение применения патентов в рамках "упрощенки". Сейчас покупка патента невозможна при наличии у индивидуального предпринимателя наемных работников. Из-за этого предназначенный "микробизнесу" режим на практике практически не применяется. По данным главы Минэкономразвития Эльвиры Набиуллиной, в России выдано чуть более 700 патентов. Поправками обладателю патента разрешается наем до пяти работников. Одновременно регионам запрещается сокращать перечень видов деятельности, на которые выдается патент. Сейчас, не желая терять бюджетные доходы, на местах часто ограничивают переход бизнеса на этот режим.
Также среди нововведений - фактический запрет на использование льготного режима ЕНВД крупными предприятиями, призванный повысить конкурентоспособность малого бизнеса. Согласно проекту закона, "вмененка" будет оставлена лишь для компаний с численностью персонала до 100 человек. Кроме того, этим режимом не смогут пользоваться зависимые, дочерние компании (с долей участия других организаций более 25%).
Отметим, что по итогам дискуссии внутри правительства в законопроект не вошли положения, ранее считавшиеся Минфином принципиальными. В одобренных в апреле этого года правительством "Основных направлениях налоговой политики на 2009-2011 годы" ведомство утверждало, что "повсеместно налоговыми органами выявляются факты искусственного разделения организаций для получения доступа к специальным режимам в целях минимизации налогообложения". Поэтому Минфин предполагал лишить возможности экономить на налогах компании, не относящиеся к малому бизнесу. В предварительную версию законопроекта были включены поправки о том, что для организаций с одними и теми же учредителями и совпадающими видами деятельности показатели, от которых зависит возможность применения "упрощенки", должны суммироваться.
Как сообщил "Ъ" представитель Минфина, от этих норм о "дроблении" в итоге было решено отказаться, поскольку их на практике было бы легко обойти. Кроме того, отслеживание состава учредителей множества компаний, как теперь считают в ведомстве, было бы весьма сложным делом. В законопроект также не вошли предложения о повышении базовой доходности, на основе которой определяется ЕНВД. "Поскольку дефлятор каждый год применятся в отношении неизменного уровня базовой доходности, установленной несколько лет назад, "накопленная" с тех пор инфляция не учитывается, и фактически нагрузка на многих плательщиков ЕНВД только снижается",- напоминают в Минфине. Именно поэтому ведомство предлагало отказаться от применения дефлятора и регулярно пересматривать размер базовой доходности. "Эта идея пока не реализована, поскольку решено провести исследование доходности различных отраслей и затем вернуться к этому вопросу",- сообщили "Ъ" в Минфине.
Вадим Вислогузов
RBS ЗАЙМЕТ МЕСТО "АБН АМРО"
Британский банк начнет работу в России с ребрендинга
Royal Bank of Scotland (RBS), второй по величине британский банк, объявил о своем выходе на российский рынок. В России RBS начнет работать через купленный год назад "АБН Амро". При этом RBS планирует отказаться от бренда ABN Amro не только в России, но и еще в 24 европейских странах, где ему принадлежат подразделения голландского банка.
Как рассказали "Ъ" в лондонском офисе Royal Bank of Scotland, в России банк планирует развивать как розничное, так и инвестиционное направление. "Российский рынок очень важен для RBS, осуществлять его развитие банк будет через российское подразделение ABN Amro",- заявила "Ъ" менеджер по связям с общественностью RBS Линда Харпер.
Royal Bank of Scotland входит в десятку крупнейших банков мира и является вторым по величине банком Великобритании. В 2007 году RBS получил чистую прибыль ?7,7 млрд (рост на 18%), активы на 31 декабря 2007 года - ?1,9 трлн. По итогам вчерашнего дня рыночная капитализация RBS составила $81,5 млрд. В 2007 году RBS купил 38,3% акций голландского банка ABN Amro.
Первоначально RBS планировал выйти на российский рынок не через покупку банка, а путем создания с нуля собственного подразделения. По словам представителей крупной компании по подбору персонала, зимой 2008 года банк искал кандидатуры топ-менеджеров для будущего инвестиционно-банковского офиса. Тогда же RBS подписал соглашение с инвесткомпанией "Ренессанс Капитал" о совместном сотрудничестве на российском инвестиционном рынке. Однако все эти проекты не получили дальнейшего развития.
"RBS - это диверсифицированный финансовый холдинг, то, что он отсутствовал на российском рынке, было вопросом времени",- говорит партнер аудиторской компании KPMG Александр Тютюнник. По его словам, наиболее эффективным способом выхода на иностранный рынок является приобретение банка. Так, в марте этого года третий по величине банк Великобритании Barclays приобрел 100% Экспобанка (см. "Ъ" от 4 марта). RBS планирует начать работать на российском рынке через ЗАО "АБН Амро".
Представительство ABN Amro в Москве было открыто еще в 1978 году, а в 1993 году банк "АБН Амро" получил генеральную лицензию Банка России на осуществление банковских операций. В рейтинге российских банков журнала "Деньги", по данным на 1 января 2008 года, "АБН Амро" занял 34-е место по размеру собственного капитала (10,7 млрд руб.), чистые активы банка составляют 53,6 млрд руб. У "АБН Амро" есть два филиала - в Санкт-Петербурге и Южно-Сахалинске.
Несмотря на довольно продолжительную историю бренда ABN Amro в России, RBS планирует развивать свой российский бизнес под собственным брендом, заявила "Ъ" Линда Харпер. По ее словам, ребрендинг предстоит всем 24 европейским подразделениям ABN Amro, отошедшим к RBS. В "АБН Амро" факт будущего ребрендинга "Ъ" подтвердили, однако точные сроки его завершения назвать отказались.
"В российском контексте ABN Amro намного более известен как бренд, чем RBS, в силу того что он присутствовал в России более десяти лет, в то время как RBS не был на нашем рынке ни до кризиса 1998 года, ни позднее, поэтому завоевать клиентов с новым названием банку будет непросто",- полагает президент инвестиционно-банковского направления "КИТ Финанс" Сергей Гречишкин.
СБ-БАНК ПУСТИЛСЯ В РАСХОД
Его чистая прибыль упала из-за розницы
СБ-банк, первым из российских банков отказавшийся от розничного бизнеса, пока не может компенсировать свои затраты на развитие этого проекта. Несмотря на переориентацию на обслуживание компаний малого и среднего бизнеса, чистая прибыль банка сокращается за счет увеличения расходов. Проект по кредитованию компаний малого и среднего бизнеса не менее затратен, чем розничный бизнес, указывают эксперты.
Значительные затраты на развитие розницы в СБ-банке, которые он понес в 2007 году, привели к снижению его чистой прибыли по сравнению с предыдущим периодом. Однако даже последующий отказ от розницы и переориентация на обслуживание компаний малого и среднего бизнеса не спасут банк от будущих расходов, считают эксперты.
Согласно опубликованным результатам деятельности СБ-банка за 2007 год по международным стандартам, его чистая прибыль снизилась на 17% по сравнению с работой в 2006 году и составила 416 млн руб. против 501 млн руб. годом ранее. Главной причиной ухудшения финансовых показателей стали неоправданно большие расходы на развитие розничного направления, от которого банк решил отказаться прошедшей осенью. Как следует из банковской отчетности, операционные расходы банка составили 618,9 млн руб., что на 71% больше, чем в 2006 году. При этом более половины расходов пришлось на оплату персонала (324,7 млн руб.). "Чаще всего подобные затраты банки вынуждены нести именно при работе с физическими лицами",- отмечает аналитик инвесткомпании "Тройка Диалог" Екатерина Сидорова.
СБ-банк зарегистрирован в 1994 году. По данным на 1 января 2008 года СБ-банк занимал 73-е место по размеру собственного капитала (4,3 млрд руб.) и 72-е место по сумме чистых активов (34,9 млрд руб.).
Развивать розничное кредитование в СБ-банке начали в 2006 году, потратив на его запуск порядка $5 млн. Тогда же банк провел ребрендинг отделений и допофисов и сменил название с "Судостроительного банка" на "СБ-банк". Однако прошлой осенью банк заявил о завершении розничного проекта и переориентации бизнеса на обслуживание компаний среднего и малого бизнеса (см. "Ъ" от 12 сентября).
Изменение стратегии работы СБ-банка демонстрирует структура его кредитного портфеля, который за 2007 год вырос почти на 65% (до 18,4 млрд руб.). Доля кредитов физическим лицам в общем портфеле банка выросла с 8,5% до 9,3%, в то время как доля кредитов компаниям малого и среднего бизнеса росла более интенсивно. Если к концу 2006 года они составляли 15% в общем кредитном портфеле, то по итогам прошлого года - 25%, а концу текущего года должна вырасти до 36%. "Изменять стратегию бизнеса вынуждены средние и мелкие банки, которые выходили в розничный сектор в позапрошлом-прошлом году,- говорит Алексей Демкин.- Эти попытки были неудачными, поскольку тогда рынок был перераспределен среди его "пионеров". Сейчас же темпы роста в рознице снижаются, и новичкам не удастся обойти конкурентов".
Эксперты считают изменение структуры бизнеса СБ-банка оправданной при текущей рыночной конъюнктуре, однако считают, что понесенные банком расходы только начало. "Для увеличения доли в секторе МСБ и обслуживания большого числа компаний требуется наращивать сеть офисов и иметь значительное количество персонала,- утверждает Екатерина Сидорова.- Расходы на это сопоставимы с затратами по обслуживанию физических лиц".
КОРПОРАЦИЯМ ДОЛГОВ НЕ ЗАНИМАТЬ
Спад на российском рынке облигаций продлится до конца года
Как показал опрос, проведенный МДМ-банком, участники российского рынка облигаций не верят в его скорое восстановление. По мнению инвесторов, до конца года цены на облигации продолжат падать из-за возможного повышения ставок Банком России, займов в слишком больших объемах со стороны крупнейших корпораций и оттока иностранного капитала.
Согласно опросу, проведенному МДМ-банком, инвесторы, вкладывающие в рублевые облигации, без оптимизма смотрят на ближайшие перспективы долгового рынка. Несмотря на ряд удачных размещений облигаций в апреле (банк "Хоум Кредит" на 4 млрд руб., "Объединенные кондитеры-Финанс" на 3 млрд руб.) и появление на рынке долгожданного окна, участники рынка ожидают, что до конца года доходности рублевых бумаг продолжат расти.
В опросе, проведенном в середине мая, приняли участие 127 представителей 102 различных организаций. 73% респондентов - работники банков, 10% - брокеры, 10% - управляющие, 7% - сотрудники инвестфондов. Около 18% опрошенных представляют организации с преобладанием иностранного капитала, остальные - российские участники рынка.
Первый аналогичный опрос участников рынка МДМ-банк провел во второй половине сентября 2007 года. В нем приняли участие немногим более 100 представителей 83 компаний и банков. Тогда, в начале активной стадии глобального кредитного кризиса, опрошенные инвесторы были настроены умеренно оптимистично, ожидая быстрой (в течение трех-шести месяцев) стабилизации ситуации и снижения доходностей. Однако реальность оказалась несколько мрачнее "консенсус-прогнозов", сформированных на основе сентябрьского опроса, отмечают его инициаторы.
За последние девять месяцев мировая финансовая система пережила ряд сильных потрясений. Банк России и правительство активно действовали, чтобы минимизировать их последствия для России. При этом, по мнению аналитиков МДМ-банка, самой неожиданной из принятых мер стало повышение Центробанком ключевых рублевых ставок, в том числе ставки по операциям с обратным выкупом (репо) с ЦБ. "Большинство участников рынка не ожидали, что монетарные власти повысят ставки",- соглашается аналитик банка "Траст" Павел Пикулев.
Экспертов насторожил тот факт, что 90% опрошенных ожидают дальнейшего повышения ЦБ ключевых ставок. Из них 55% считают, что ставки могут быть повышены минимум на 0,25 процентного пункта, остальные - на 0,5. "Подобные настроения сами по себе играют важную роль, так как именно ожидания по движению процентных ставок определяют движения долгового рынка в целом, то есть без учета индивидуальных кредитных характеристик",- говорит аналитик Райффайзенбанка Михаил Никитин. По его мнению, участники рынка ожидают, что на рост инфляции ЦБ обязательно отреагирует повышением ставок.
Впрочем, согласно опросу, инвесторы не выделяют какого-то одного фактора, который представляет угрозу для котировок рублевых облигаций в ближайшие месяцы. Комбинация факторов включает и ожидание дальнейшего повышения ставок, и возросшие риски дефолта из-за ухудшения возможностей по привлечению новых долгов для погашения старых, и отток иностранного капитала. Последний может быть вызван продолжающимся кризисом на глобальном рынке.
При этом наименее важным, по мнению участников рынка, является фактор давления нового предложения. Впрочем, Павел Пикулев считает, что все факторы взаимосвязаны, и напоминает о важности риска избыточного предложения рублевого долга среди крупнейших корпораций и банков. По его словам, учитывая только анонсированные программы рублевых заимствований РЖД, "Газпрома", "Роснефти", МТС, АИЖК, Банка Москвы и Россельхозбанка, объем предложения превышает 250 млрд руб. Если этот объем облигаций будет размещен, остальным участникам рынка будет чрезвычайно сложно найти инвесторов для своих бумаг.
При этом участники рынке не ожидают значительного количества дефолтов. Менее половины опрошенных считают вероятным наступление единичных случаев дефолта и только 5% из них допускают возможность серийных дефолтов. "На рынке есть несколько компаний, которым с трудом удается обслуживать платежи по задолженностям, но у них всегда есть варианты продать непрофильные активы или получить очередное финансирование у кредитора, правда, на непривлекательных для заемщика условиях",- констатирует господин Пикулев. Так, в середине месяца "Аптечная сеть 36,6" объявила о том, что для снижения долговой нагрузки продает свой медицинский бизнес - Европейский медицинский центр.
5/21/2008 7:28:34 PM